台湾鸿海集团收购日本夏普案例分析与江苏启示

　　新华网南京2月24日电（新华社智库分析师　陈希希）2016年4月2日，台湾鸿海集团以3890亿日元（折合35亿美元）收购了日本夏普株式会社66％的股份。业内普遍认为，鸿海完成此次收购后，实力将得到显著提升，全球面板行业有望形成“中国大陆—中国台湾—韩国”的“铁三角”局面。

　　新华社智库江苏中心分析认为，鸿海收购夏普将对江苏产生一定积极影响。建议江苏以“高端制造替换低端产能”为思路，主动接洽鸿海方，展开谈判，抢抓先机吸引其在苏布局高端业务。同时，江苏应把握当前跨国并购新浪潮中的机遇，积极实施国际并购，促进江苏制造业转型升级。

　　鸿海收购夏普的背景和动因

　　2016年4月2日，台湾鸿海集团与日本夏普株式会社在日本大阪正式签署收购协议，鸿海以3890亿日元（折合35亿美元）收购夏普66％的股份。此前，鸿海已向夏普支付了1000亿日元保证金。该收购案创下单一外国公司对日本科技企业收购案的最高金额纪录。

　　（一）收购动机：获得技术、均衡经营、利用品牌优势

　　鸿海此次跨国收购的直接动机源自以下三方面：

　　一是获得核心技术，提高利润率。一直以来，鸿海的主要订单之一是美国苹果公司的组装业务，却仅可分得2％—5％的利润。显示屏是各零部件中价格最高的部分，因此，液晶平板技术对鸿海集团跨越发展具有关键意义，而夏普掌握着鸿海并未拥有的OLED技术。收购完成后，鸿海可直接获得夏普两大核心技术和六大产品技术。

　　二是均衡化经营，摆脱依赖单一客户的不良状况。目前，苹果公司的订单约占鸿海集团销售额的50％。过度依赖苹果代工的负面作用已经显现。鸿海旗下企业富士康财报数据显示，富士康2016年1月综合收入为新台币3376.05亿元（约合100.8亿美元），环比减少了17.59％。业内人士认为收入下滑的主要原因是苹果iPhone　6s系列销量放缓。基于此，鸿海亟需摆脱过度依赖单一客户的状况，而拥有白色家电和光伏电池等广泛业务的夏普是比较好的选择。

　　三是利用夏普既有的品牌优势。此次收购完成后，鸿海可借力“夏普”品牌进入移动设备、液晶电视、消费电子产品及家电市场，借此缩短与消费者之间的距离，直接获得市场信息。

　　此外，鸿海与夏普曾有过良好的合作关系，这一因素也一定程度上促成了此次收购的实现。2012年，夏普遭遇历史巨亏后，接受了鸿海以660亿日元的价格获得十代线37.6％的股份，与其持股比例相同。从此，两家企业共同经营十代线，并各掌握十代线的一半产能。

　　（二）收购过程：最终收购价因夏普债务问题大幅降低

　　鸿海收购夏普的过程并非一帆风顺。为防止技术外流，有政府背景的日本产业革新机构（INCJ）曾与鸿海一起竞购夏普控制权。该机构以革新方案为前提，表示将会向夏普注入3000亿日元（约合25亿美元）以改善经营，但在2016年年初突然退出谈判。

　　2016年2月25日，夏普宣布接受鸿海以4890亿日元持股65.9％的收购提案。但在同一天，鸿海却宣布因夏普的负债风险与业绩问题而推迟交易时间。强势压力下，夏普方面做出大幅让步。3月30日，双方最终达成共识，鸿海将股票收购价格由每股118日元下调至88日元，同时，维持持股66％的计划不变，使收购价从4890亿日元降至3890亿日元。

　　（三）直接影响：全球面板行业将形成“铁三角”格局

　　业界普遍认为，鸿海将整合夏普做专攻电子部门的研发，实力将显著提升，未来全球液晶面板行业有望形成中国大陆—台湾—韩国的“铁三角”局面。

　　从营业收入上看，2015年鸿海加上夏普营业收入达到1630亿美元，位居全球高科技公司前三位，仅次于苹果和三星。

　　从产品类型看，大尺寸面板方面，鸿海收购夏普之后，其液晶电视面板技术将获得有效补给，产品线更加完善，客户资源也进一步整合和优化。小尺寸面板方面，夏普原主要为OPPO、小米、魅族、中兴等大品牌厂商供货，收购后将有助于鸿海手机代工客户进一步拓展。

　　从产能规模看，据测算，鸿海入主夏普后，鸿海系的群创＋深超＋夏普的总产能在全球面板市场的占比达到20.4％，位居全球第三，并将于2017年达到全球第一。